Análisis del marco regulatorio del Estado receptor como fuente de las expectativas legítimas de los inversores en el arbitraje de inversiones

Abstract

El derecho internacional de las inversiones ha protagonizado grandes evoluciones y transformaciones durante las últimas décadas. Uno de sus elementos más relevantes - y discutidos - es el estándar de trato justo y equitativo que los Estados deben a los inversores internacionales que reciben. Dicho estándar se encuentra en la mayoría de los tratados internacionales de inversión como parte de las obligaciones de los Estados. Sin embargo, sus límites y características han sido fuente de extensas discusiones doctrinarias y jurisprudenciales. Un punto central de controversia corresponde a la protección de las expectativas legítimas de los inversores como parte del estándar de trato, y subsidiariamente qué conductas estatales pueden dar lugar a dichas expectativas. Este artículo se enfoca en este punto, analizando en particular si los inversores internacionales pueden razonablemente tener expectativas legítimas respecto a la estabilidad del marco regulatorio de un Estado. En este artículo se intenta demostrar que el marco regulatorio de un Estado, por sí solo, pareciera no ser suficiente para generar expectativas legítimas respecto a su estabilidad.